“代”而有度方能长久

想买国外商品又不方便出国,找人代购方便实惠;出门远行担心宠物无人照看,请人代养安心省事;朋友聚会喝酒没法开车,叫个代驾轻松解决……不知不觉中,“代经济”悄然兴起,正在改变着我们的生活。

“代经济”的出现,无疑让日常生活更便捷。对个人来说,花钱找人跑腿能节省精力,把自己从烦琐的小事中解脱出来,还能满足当今社会年轻人个性化诉求;于社会而言,专业的事由专业的人来干,有助于增加就业机会、提高生产效率,从而促进经济增长。可以说,“代经济”已成为新的经济“风口”,有广阔的发展空间。

作为一种新兴业态,“代经济”出现的问题不可避免,监管部门必须做好制度规范和相关保障,引导其良性发展,不偏离正轨,让“代经济”这匹黑马跑得更远。

“我们银行没有专业的交易员和投研团队,利率波动的风险比较难控制,所以理财产品在债券投资方面99%都是做票息的。”浙江一家中小银行资管部人士表示。

在4月债券行情较好,5月市场整体下跌的情况下,银行理财产品也在采取措施,抓住市场机会,博取超额收益,同时在适当的时候降低杠杆水平、降低久期,积极应对回撤。

阳光金月添利1号半年度报告显示,该产品在4月积极参与了短端下行机会,并在4月底止盈退出,以极保守姿态迎接5至6月的市场下跌,5月起组合杠杆水平在100%附近,整体久期短,最终成功将净值回撤控制在很小水平。

同小区同户型房源的最高挂牌价止于220万元,之后便进入到降价通道,梁爽最近留意到,小区二手房源的挂牌价已经降至140万元,基本跌回买入时的价格。她称,名义上房价涨了10万元,但算上物价上涨、房贷利息,可能还要赔钱。

开发商大幅降价,招致老业主们的不满,纷纷要求给出说法。一位老业主称,2017年8月买房时,由于小高层与洋房太贵,就以2.5万元/平方米的价格买了高层住宅,但2019年7月开发商降价后,小高层与洋房的售价仅为2.3万元/平方米、2.5万元/平方米,价格上与高层住宅形成倒挂,业主们的损失都在几十万元到上百万元。同时,在过去一两年间,该开发商在东丽区、北辰区项目的售价,也都出现过数千元/平方米的降幅。

自2018年,“阳光金月添利1号”已经三次调整业绩基准。2019年1月起调整至年化4.45%,2019年7月起调整至年化4%-4.4%,2020年7月起调整至年化3.7%-4.2%。

在“代经济”概念的外延中,不应该或不适合包含的,至少有以下几种。首先,挑战法律红线的事情不能“代”。比如“代写论文”“代考”“代骂”等负面行为,不利于自身成长,又会损害他人利益,甚至会触犯法律,实在不可取。不论是请求者还是提供方,都需要承担法律风险。又如,冲击道德底线的事情不能“代”。像“代追”“代聊”“代相亲”等服务,有违公序良俗。交朋友、谈恋爱都需要真心付出才能有回报,如果依靠别人的“套路”,只会甜言蜜语,即使真的成功了,又怎会长久?如果自己不愿去相亲,何必浪费时间去找人代劳?找一个陌生人来敷衍对方,是否也是一种不尊重?另外,一些“代服务”虽未触犯道德和法律底线,但无实际意义,也不值得提倡。比如“代吃代喝”“代健身”,更多是一种跟风炒作之举,既缺乏市场需求,也难具实用价值,消费者不应为了蹭网络热度而忽略了自己的真实感受。不同的人有不同的兴趣爱好,对同样的事物有不同的感受,对方的评价无法等同于自身的体验,这样的“代劳”又有何意义?

债券交易策略理财积极“降杠杆”

在中介的催促下,他几次下调挂牌价,经过8个月的漫长等待,到2020年3月才最终确定买家,实际成交价不到240万元,较最初的挂牌价又下降30万元。也就是说,这套房子涨了160万元后,又跌去70万。

银行纷纷调整理财产品业绩基准

天津河东区市民刘晓峰(化名)同样经历了房价的“过山车”,他们家的房子从2014年买入时的约150万元,飙升至2017年3月的310万元,几年调控下来,价格又不断下降。2019年8月,他们家决定“卖一买一”,购入一套三居室新房,但刘晓峰说:“这套房子位置不错,未来还是双地铁,本以为会很快卖出去,但没想到,几个月都没人来看房。中介说,不降价就卖不出。”

卖掉房子后,刘晓峰迅速以2.6万元/平方米的价格购入一套新房,这一价格,已经比该楼盘最初的售价低了约6000元/平方米。他说:“很多之前买房的业主,都是3.1万元/平方米、3.2万元/平方米买的,我进入业主群后,老业主问我买的多少钱,我都不敢说,害怕他们受不了。不过,我买的是尾盘,面积大,楼层也不太好,便宜一点是应该的。”

而对于采用交易策略的理财投资经理而言,担忧的则是5月之后的业绩。与大部分债券型基金面临回撤一样,一些采用交易策略的理财产品,也要面临利率波动的风险。

刘晓峰的房子迟迟不能卖出,或许与房产经纪公司热衷推销新房有关。近日,中新经纬客户端走访了天津市几家房产经纪门店,经纪人们都在大力推介新房项目。德祐门店的一位经纪人唐勇(化名)说:“虽然新房、二手房交易都做,但还是愿意推荐客户买新房,现在新房、二手房的价格差不多,但新房的品质高、交易流程简单、税费负担小,客户也比较认可。”

面对房价非理性上涨,天津于2016年下半年、2017年初数次出台重磅调控政策,从限购、限贷等多方面抑制过热的楼市。梁爽称,调控政策实施之初,效果并不是很明显,她乐观估计,这套房子最多下降二三十万元就差不多了。但没想到,随着时间的推移,调控威力逐渐显现。

李奇霖表示,今年上半年理财产品收益率还维持刚性,没有下行太快,但随着2018年、2019年配置的资产逐步到期,负盈利开始兑现,存量高收益率资产越来越少,增量资产收益率较低的情况下,高报价不可持续,因此收益率也慢慢调整下来了。

债券投资是理财资金配置的“重头戏”。从各家银行公布的理财业务半年报来看,浦发银行理财产品配置债券资产比例达38.4%,广发银行理财产品配置债券资产比例达53.42%。

华泰证券研究所固收团队认为,理财投资资产中债券占比较高。对于银行理财而言,负债端成本基本不变,而资产端收益率却快速下行,银行投资管理的难度大幅上升。

不过,尽管有中介机构的大力推介,天津新房市场仍处于低迷状态。唐勇坦言,与2017年高点相比,天津现在的新房价格确实出现不小的回落,“这个没办法,现在市场就是这样,都在降。”在另一家门店,经纪人冯雯(化名)判断:“相较于2017年,市区内的房价每平方米平均降了5000元。”

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一方面,理财产品固收投资策略以“票息”为主,新券发行利率走低,形成了一批低收益资产,而另一方面,5月以来债券市场下跌,一些产品不得不降杠杆、降久期,避免大幅回撤。

该中小行资管部人士表示:“今年初债券发行利率普遍较低,我们现在对理财产品收益率也有点担心,因为做票息策略,资金端和资产端利差其实不大,如果后续资金利率上升,这批资产可能拉低产品整体的收益水平。”

先涨80万,后跌70万

就天津而言,他还分析,除了楼市调控严格,天津这几年发展速度放缓、承接北京产业效果尚未显现等宏观经济因素,也对房地产市场形成一定的拖拽。

纵观全国,在经历2016年、2017年的房价大涨后,主要城市基本都出台了力度不一的楼市调控政策,而经过近几年的检验,京津冀城市群成为调控效果较为明显的区域之一。

粤开证券首席经济学家李奇霖表示,今年债券市场收益率有了明显下降,带动生息资产包括非标的整体收益率都出现明显下降,自然而言,理财产品的高报价也无法维持。

除此之外,包括农业银行、邮储银行等银行的多款理财产品,均调整了业绩比较基准,调整幅度在下调10个基点至15个基点不等。

中新经纬客户端近日在天津市场走访发现,不管是新房,还是二手房,价格下跌成为当地房地产市场的主流形态,市区内的很多楼盘,都出现了数千元/平方米的跌幅。买到高点的购房人,或许都要承担至少数十万元的账面损失。

张大伟认为,天津的落户门槛虽然较之前大幅降低,但与杭州、西安、南京等城市相比,标准相对较高,加上不能在外地有社保缴纳记录的规定,导致很多想去落户的年轻人产生观望情绪。天津2年多吸引了近30万人落户,与其他落户人数动辄几十万、上百万的城市比较,也不是很多。另外,即使拿到了天津户籍,这些“新天津人”也不会急于买房,购买需求的释放相对缓慢,在市场上难以形成购房热潮。

新房方面,贝壳研究院称,在2017年,天津新房市场成交量环比下滑47%,回到了2015年以前的水平,之后几年保持稳定。调控对价格较高的核心城六区的新房市场打击明显,而作为主力成交区域的城市外围,下跌幅度较小,且2018与2019年的量价均表现稳定。

以光大理财“阳光金月添利1号”为例,该产品在2018年发行时,业绩比较基准为年化4.8%,每年1月1日、7月1日将根据当时市场利率情况调整基准收益率。

从2016年国庆节算起,天津本轮房地产市场调控政策即将满4周年,时至今日,还没有出现明显的松动,房价未来如何走存在未知数。在采访的最后,经纪人唐勇用不太肯定的语气说:“应该不会再跌了。”(中新经纬APP)

不少银行表示,票息策略仍然是债券投资主要方式。一家股份行理财子公司人士告诉记者,在债券投资方面,该公司产品主要采用票息策略,即将债券自发行持有至到期,而采用债券交易策略,博取超额收益的占比较少,可能不到10%。

今年年初,为对冲疫情影响,央行连续释放流动性,保持资金合理充裕。债券发行利率也随之下行,Wind数据显示,2月至5月,1年期限的固定利率国债发行利率分别为1.8567%、1.8783%、1.1333%、1.2899%,而去年全年利率水平均在2%以上。

Wind数据显示,作为代表债券市场价格的指标,中债综合全价指数自5月中旬之后连续下跌,债券交易策略的“赚钱效应”减弱。

多数理财产品采用债券票息策略

中原地产首席分析师张大伟称,由于北京在楼市调控的示范效应,整个京津冀城市群的调控政策都非常严格,这在很大程度上打击了投机炒作需求,加上这几年的严格执行,整个区域的房价都出现明显回调。

今年以来,货币市场利率持续走低,配置债券资产为主的银行理财面临“窘境”。

贝壳研究院提供给中新经纬客户端的数据显示,受调控政策影响,天津2017年的二手房交易量比2016年下降57%,2019年又比2018年下降11%。疫情之下,今年1-7月的成交量,较去年同期下降了23%,占比去年全年的50%,预计全年成交量与去年基本持平。价格方面,2020年二手房成交均价较2017年下跌了9%。

在债券市场利率连续下行的同时,银行业纷纷调整产品业绩基准。

相较于货币基金而言,理财产品的收益率下降相对缓慢。该团队认为,下行缓慢的理财收益率是银行稳定市场规模诉求和老产品刚兑特征、同质化的结果。仅靠资产端存量高收益资产和信用下沉、加杠杆等策略的支撑仍难以长久,投资者净值化教育任重道远。

“每平方米平均降5000元”

查询房产交易平台数据发现,该小区当前二手房的售价多在2.3万元/平方米-2.6万元/平方米之间,其中有两套房源近两周的降价幅度分别为18万元、13万元。该项目一套一楼带花园与地下室的二手洋房,近两周共计降价72万元之多,即便如此,挂牌价依旧不低。

广大网民“脑洞大开”,各种千奇百怪的“代服务”也随之出现:代长胖、代减肥、代相亲、代报复、代撸萌宠、代堆雪人……如此种种,层出不穷、花样繁多,可谓“只有想不到,没有做不到”,似乎所有自己不想干或不会干的事情都可以找别人代劳。然而,真的什么都可以“代”吗?答案是否定的。

时间线拉回2015年,在多次降准降息和楼市调控放松的刺激下,全国多个主要城市的房地产市场表现出上扬势头,天津房价也出现上涨。这年底,梁爽打算在天津入手一套住宅,她对中新经纬客户端说:“当时我们相中了一套总价不到90万元的房子,由于临近春节,就计划过年后再买。但刚过春节,房东要求涨价10多万元,就放弃了。”

住宅小区。中新经纬 薛宇飞 摄

2018年5月,天津“海河英才”计划宣布实施,由于落户政策大幅降低,引来一大批外地人排队落户,成为轰动一时的事件。当时,不少人都认为,户籍政策的松动,将会推动天津房价的上涨。

该团队认为,进入4月份,市场流动性充裕,资金利率下行带动理财收益率下行。但考虑到银行的揽储压力,短期内理财收益率下行速度或将放慢。长期来看,未来随着净值化转型的推进,理财收益率预计会进一步下降。

在3年前,这一区域的新房售价曾高达3万元/平方米。与上述售楼部仅一路之隔的小区,是国内另一家头部房企开发的项目,在2017年,这里的小高层与洋房的精装售价达到3.2万元/平方米以上。到2019年7月,开发商将精装房改为毛坯房,一夜间降价6000元/平方米左右,引起当时很多人关注。

在河东区与东丽区的交界处,国内某头部房企开发的住宅项目正在销售。中新经纬记者在售楼部看到,由于是工作日,当天前来看房的客户只有几组,身着制服的置业顾问明显多于看房客户,他们三三两两聚在一起闲聊。一位置业顾问介绍,该项目在售房源的价格多在2.3万元/平方米-2.5万元/平方米,现在交定金,还能优惠3个点。唐勇称,前段时间该项目个别楼层房源的优惠点数更高,能达到7个点,这么大的力度,也是想吸引客户去买。

到2016年,天津市场愈发火热,梁爽变得比较焦急,最终,她于2016年7月敲定东丽区一套二手住宅,总价款为130万元。她说:“当时的房价一天一个价,涨得很快。我们买入后,房价还在涨,没过多久,同小区同户型的二手房挂牌价最高达到了220万元,如果推算实际成交价,怎么也有210万元。那时候,我们很庆幸,虽然没有赶在最低点买,但也赚了不少。”

此外,即便是“代跑腿”这类刚需服务,消费者也不应过度依赖。如果不论小事大事、不管有闲没闲,都一味托付于人,依赖别人跑腿,连必要的运动都能免则免,该具备的技能也一扔再扔,久而久之,得到的可能是身体荒废、精神涣散、办事能力退化。如此,“代经济”为社会带来的价值就没了,留下的只是一大批不利于社会发展进步的“懒人”。

但从现在的情况看,“海河英才”计划并未阻止房价从高点向下回落。今年8月中旬,天津市人社局在公开回复网友提问时称,2年多来,该市共引进人才近30万人,其中战略性新兴产业从业人员、技能型人才均占到1/4左右。

机构数据显示,2016年,天津全市新建商品住宅和二手私产住宅分别成交234264套、188751套,成交量分别比2015年增长75%、51%;成交均价分别为13662元/平方米、12354元/平方米,相较2015年上涨了16%、19%,创近年最高纪录。

此前出现大幅降价、并已交付的小区。中新经纬 薛宇飞 摄